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此次發(fā)布的《規(guī)定》共十九條，主要內容有四個方面：一是調降基金股票交易傭金費率；二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限；三是全面強化基金管理人、證券公司相關合規(guī)內控要求；四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。

姚澤宇表示，對于基金投資者而言，在整體降傭降費的背景下，投資者所承擔的公募基金管理費、托管費、證券交易傭金以及銷售環(huán)節(jié)等成本均有所下降；對于公募機構而言，《規(guī)定》有利于推動公募基金行業(yè)進一步端正經營理念，回歸資管業(yè)務本源，聚焦投研能力建設，關注投資者服務和回報，提升投資者長期收益。

中金公司研究部非銀行金融行業(yè)及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇表示，傭金制度改革，對于買賣方競爭格局、業(yè)務布局等方面均有深遠影響，同時有助于降低投資者基金投資成本、增強其獲得感，引導證券基金經營機構端正經營理念，促進形成良好發(fā)展業(yè)態(tài)、助力高質量發(fā)展。

cmp冠军国际备用2023年7月份，證監(jiān)會印發(fā)《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》(以下簡稱《方案》)，計劃在兩年內采取15項舉措全面優(yōu)化公募基金費率模式，為避免費率“陡升陡降”，按照“管理費用—交易費用—銷售費用”實施路徑，分階段推進費率改革。第一階段改革主要是有序降低主動權益類產品的管理費率、托管費率，相關工作已于2023年10月底前完成。

證監(jiān)會表示，《方案》提出要合理優(yōu)化公募基金證券交易傭金制度。據此，證監(jiān)會研究制定《規(guī)定》，優(yōu)化完善交易傭金分配制度，進一步強化對公募基金證券交易傭金分配行為的監(jiān)管。

降低證券交易傭金分配比例上限。一是對權益類基金管理規(guī)模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%；對權益類基金管理規(guī)模超過10億元的管理人，將傭金分配比例上限由30%調降至15%。二是明確券商交易模式和租用交易單元模式并存情形下交易傭金分配比例要求。

“《規(guī)定》要求基金管理人根據自身情況合理選擇證券交易模式，降低交易成本，要求基金管理人嚴格按照基金法律文件約定的投資范圍、投資策略進行證券交易，并對侵害投資者利益的相關違規(guī)行為明確提出禁止性要求。”華夏基金認為，《規(guī)定》有利于推動公募基金行業(yè)進一步端正經營理念，回歸資產管理業(yè)務本源，更加關注投資者服務和回報，聚焦投研能力建設，著力提升投資者長期收益，降低投資者交易成本。

有市場機構核算，《規(guī)定》發(fā)布實施后，以2023年靜態(tài)數據測算，公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達38%，2024年、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本。若加上第一階段管理費用降費舉措，前兩階段費率改革每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元。

隨著近年來公募基金管理規(guī)模不斷擴大，資產規(guī)模效應為公募基金綜合費率下調提供了一定空間。富國基金認為，證監(jiān)會2023年啟動公募基金行業(yè)費率改革，各項措施有效推進?！兑?guī)定》明確了公募基金股票交易傭金費率的上限，將交易傭金費率與市場平均股票交易傭金費率掛鉤，將有效降低基金資產的交易成本，對基民而言是實實在在的利好政策。

明確證券交易傭金費率水平。一是合理調降公募基金的證券交易傭金費率，其中被動股票型基金產品不得通過證券交易傭金支付研究服務、流動性服務等費用，且股票交易傭金費率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費率水平；其他類型基金產品通過證券交易傭金支付研究服務費用的，股票交易傭金費率原則上不超過市場平均股票交易傭金費率水平的兩倍。二是明確平均傭金費率水平的發(fā)布機制。由證券業(yè)協(xié)會根據行業(yè)交易傭金費率變化情況定期測算，行業(yè)機構在規(guī)定期限內相應調整。