除購(gòu)買力問題外，消費(fèi)者對(duì)支出日趨謹(jǐn)慎的態(tài)度也是金飾需求疲軟的原因之一。房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、本地資產(chǎn)表現(xiàn)疲軟以及經(jīng)濟(jì)前景不明朗令消費(fèi)者信心不足，儲(chǔ)蓄意愿高漲，進(jìn)而削減了非必需品支出，金飾消費(fèi)則受到拖累。

12bet.com根據(jù)最新發(fā)布的《2024年二季度中國(guó)黃金市場(chǎng)回顧與趨勢(shì)分析》報(bào)告，二季度中國(guó)市場(chǎng)金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%。上半年中國(guó)金飾消費(fèi)同比下降18%，至270噸。金價(jià)的持續(xù)上漲和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買力下降，進(jìn)而抑制了金飾消費(fèi)。

報(bào)告認(rèn)為，金價(jià)飆升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是上半年阻礙消費(fèi)者購(gòu)買金飾的主要因素。3月國(guó)內(nèi)金價(jià)飆升10%，打破了自2024年初以來金飾消費(fèi)的健康趨勢(shì)；而4月和5月金價(jià)持續(xù)上漲且屢創(chuàng)新高，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和居民可支配收入增速在二季度均有所放緩)，消費(fèi)者的黃金購(gòu)買力降至2013年以來的最低點(diǎn)，從而抑制了金飾消費(fèi)。

上半年，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF每月持續(xù)流入。上半年累計(jì)流入約170億元人民幣，為有史以來最強(qiáng)勁的上半年表現(xiàn)，同樣也已超越往年的年度需求量。以人民幣計(jì)，上半年中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模激增77%，總持倉(cāng)躍升50%，超過了全球其他地區(qū)。股市波動(dòng)、人民幣疲軟以及黃金的強(qiáng)勁表現(xiàn)均為其提供了支撐。

與金飾消費(fèi)的疲軟形成鮮明對(duì)比的是，黃金ETF和金條金幣的投資需求在二季度表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。二季度，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF累計(jì)流入約140億元人民幣，創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)管理總規(guī)模和總持倉(cāng)均達(dá)到新高。

報(bào)告指出，與金飾消費(fèi)不同，實(shí)物黃金投資與金價(jià)之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)性。值得注意的是，2024年上半年，黃金積存計(jì)劃(GAP)也愈發(fā)受歡迎，投資者可通過銀行賬戶持有和出售實(shí)物黃金。積存和出售實(shí)物黃金的便利性，吸引了相對(duì)短期和更具戰(zhàn)術(shù)性眼光的黃金投資者。

中國(guó)人民銀行在二季度僅宣布購(gòu)入黃金2噸，較前幾個(gè)季度明顯減少。上半年累計(jì)購(gòu)入黃金29噸，與2023年同期相比有所下降。盡管如此，黃金目前占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額的4.9%，為1996年以來的最高水平。

二季度，中國(guó)金條和金幣需求依然強(qiáng)勁，同比激增62%。盡管與一季度的高基數(shù)相比，二季度金條和金幣需求環(huán)比下降了27%，但已是自2013年以來最強(qiáng)勁的二季度表現(xiàn)。上半年金條和金幣總需求也由此達(dá)到190噸，同比增長(zhǎng)65%，也是自2013年以來的最高水平。

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新解讀，金飾消費(fèi)需求在今年二季度的大幅下降并不是“中國(guó)特色”，全球主要金飾消費(fèi)市場(chǎng)如印度、中東、美洲和歐洲地區(qū)基本都因金價(jià)的歷史性高位而多少呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過數(shù)十年的高速發(fā)展，正面臨進(jìn)一步全面深化改革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，金飾行業(yè)也可能開始步入發(fā)展新階段，即市場(chǎng)成熟期。他指出，認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，整個(gè)黃金行業(yè)便需要立足新局面，制定戰(zhàn)略性的發(fā)展規(guī)劃。同時(shí)，面對(duì)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的沖擊，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣也隨之發(fā)生著迅速的變化，金飾零售業(yè)因此也需要擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力，對(duì)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式和發(fā)展方式進(jìn)行創(chuàng)新和調(diào)整，從簡(jiǎn)單的規(guī)模型擴(kuò)張向著注重細(xì)分市場(chǎng)和差異化需求的高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步邁進(jìn)。