數(shù)據(jù)顯示，從去年12月至今年4月，加拿大居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅已由3.4%降至2.7%，核心通脹率由3.5%降至約2.75%，3個(gè)月核心通脹率則由3.5%左右降至2%以下。CPI成分中漲幅超過(guò)3%的比例也已接近歷史平均水平。

景順首席全球市場(chǎng)策略師克里斯蒂娜·霍珀(Kristina Hooper)對(duì)中新社國(guó)是直通車表示，加拿大最新發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)顯示其抗通脹取得顯著進(jìn)展。更重要的是，剔除食品和能源價(jià)格后的核心CPI連續(xù)第四個(gè)月按月上漲0.1%，表明通脹已得到充分控制，由此促成了加拿大央行在6月執(zhí)行降息。

市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行將大概率開(kāi)啟降息周期，不過(guò)在降息進(jìn)程上或采取克制態(tài)度，這與全球貨幣政策分化的背景緊密相關(guān)。因?yàn)橐坏┢浣迪⒉椒ヌ?，將?dǎo)致歐元疲軟、進(jìn)口商品價(jià)格上漲，進(jìn)而推升通脹。

對(duì)于此次降息，加拿大央行表示，有證據(jù)表明基礎(chǔ)通脹正在緩解，因而貨幣政策不再需要那么嚴(yán)格。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提升了加拿大央行對(duì)于通脹將繼續(xù)向2%目標(biāo)回落的信心。

中欧体育kok多倫多時(shí)間6月5日，加拿大中央銀行宣布將基準(zhǔn)利率(即隔夜拆借利率)下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，由5%降至4.75%。這是加央行自2020年3月底以來(lái)首度降息，也是新冠疫情發(fā)生后G7集團(tuán)中首個(gè)降息的國(guó)家。

“全球各國(guó)央行基本在向同一目標(biāo)前進(jìn)。”克里斯蒂娜·霍珀認(rèn)為，由于近期的政策預(yù)期差異，市場(chǎng)涌現(xiàn)出強(qiáng)勁套利交易，即投資者以低利率貨幣借款，以此投資于利率預(yù)期會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高企的貨幣?！坝捎诟鲊?guó)啟動(dòng)降息的時(shí)間會(huì)存在明顯差異，預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種現(xiàn)象將持續(xù)下去。不過(guò)，我也預(yù)期有關(guān)央行都會(huì)在2024年開(kāi)啟降息。”

在陶冬看來(lái)，通脹數(shù)字反彈不會(huì)令歐央行暫緩行動(dòng)。他認(rèn)為，通脹反彈首先和今年復(fù)活節(jié)較早有關(guān)，其次和德國(guó)結(jié)束公共交通補(bǔ)貼相關(guān)，并不代表歐洲物價(jià)趨勢(shì)發(fā)生基本面上的改變。同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)確實(shí)需要貨幣政策來(lái)拉一把。

根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，交易員們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性已超過(guò)70%，較此前的約六成概率進(jìn)一步提升。同時(shí)，利率掉期市場(chǎng)目前已完全定價(jià)了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息兩次。

此外，克里斯蒂娜·霍珀分析認(rèn)為，近期消費(fèi)者通脹預(yù)期有所上升，促使日本央行本月更有可能再次加息，且日央行似乎還有另外一個(gè)目標(biāo)，即在日元面臨下行壓力時(shí)推動(dòng)其走強(qiáng)。澳大利亞央行則可能是較晚降息的銀行之一。英國(guó)央行在6月份會(huì)議上降息顯然已不可能，不過(guò)服務(wù)業(yè)抗通脹取得的部分進(jìn)展應(yīng)足以推動(dòng)英國(guó)央行在8月份降息。

中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事陶冬說(shuō)，歐央行為即將到來(lái)的降息做了許多鋪墊工作，其行長(zhǎng)拉加德最近稱，“有強(qiáng)烈的可能性”6月降息，相信歐洲會(huì)率先進(jìn)入降息周期。

不過(guò)，歐盟統(tǒng)計(jì)局5月31日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月通脹率同比增長(zhǎng)2.6%，高于4月的2.4%，預(yù)期為2.5%；剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率同比增長(zhǎng)2.9%。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)分析稱，其給出的基準(zhǔn)情景是2024年四季度美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟降息(預(yù)計(jì)為11月或12月)，降息1至2次(1次降息概率最大)，降息幅度在25個(gè)至50個(gè)基點(diǎn)。在其他情景下，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“溫和衰退”，降息幅度可能為75個(gè)至100個(gè)基點(diǎn)。如果美國(guó)遭遇“硬衰退”，降息幅度可能達(dá)到100個(gè)至200個(gè)基點(diǎn)。

克里斯蒂娜·霍珀指出，4月份CPI數(shù)據(jù)顯示美國(guó)抗通脹進(jìn)程一季度稍有停滯后，又取得了進(jìn)一步進(jìn)展。此外，密歇根大學(xué)的5月份消費(fèi)者通脹預(yù)期終值低于預(yù)期，說(shuō)明通脹預(yù)期充分穩(wěn)定。“然而，這顯然不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)感到滿意?！?/p>

整體而言，雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨通脹爆發(fā)或回落的長(zhǎng)期趨勢(shì)基本同步，但短期經(jīng)濟(jì)基本面和通脹波動(dòng)的不同，導(dǎo)致各方在處理貨幣政策上出現(xiàn)政策差異。

過(guò)去數(shù)周，多位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人都曾表示，需要更多數(shù)據(jù)才能確信可以開(kāi)始降息。此前發(fā)布的5月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要也較預(yù)期更趨鷹派，其中一些成員暗示如有需要也愿意選擇加息。